汇通财经APP讯——路透拜谒裸露，债券策略师正在再行评估好意思国国债收益率的走势，以为与关税关系的通胀威迫可能进一步推迟好意思联储降息。特朗普的关税战略和国内减税狡计使好意思联储裁减通胀的致力于复杂化，导致投资者条款更高的“期限溢价”，从而推高恒久好意思债收益率。无数策略师量度，将来三个月至一年内，好意思债收益率将保执褂讪或高潮。

　　1． 关税战略与通胀威迫

　　特朗普的关税战略和国内减税狡计正在加重市集对通胀的担忧。这些战略不仅增多了企业的资本，还可能推高消耗者价钱，使好意思联储裁减通胀的致力于变得愈加复杂。Schwab Center for Financial Research首席固定收益策略师Kathy Jones线路：“若是莫得这些战略变化，我量度通胀会回落，战略利率趋于平淡化。但咫尺情况发生了变化，通胀风险高潮。”

　　在2月6日至11日的拜谒裸露，21位受访者中有16位（约占四分之三）以为，将来三个月内好意思债收益率靠近的风险更偏朝高潮而非下落。很多策略师指出，特朗普在关税战略上的苍黄翻覆进一步增多了这种风险。

　　2． 好意思联储战略与经济领会

　　好意思国经济的强盛领会和好意思联储“不急于”降息的派头，使利率期货市集十足消化了本年仅再降息一次的预期。好意思国财政部长贝森特线路，白宫的要点是将10年期国债收益率保管在低位，而不是条款好意思联储裁减战略利率。但是，特朗普的战略举措，包括对关税的蒙胧默示，正在给债市带来概略情趣。

　　拜谒中策略师的预估中值裸露，10年期好意思债收益率三个月后量度执稳在4.53%，六个月后为4.50%，分离高于上个月拜谒的4.40%和4.35%。逾半数受访者上调了1月的预估值。

　　3． 收益率上行风险

　　Kathy Jones指出：“咱们的量度以为，若是不是更久的话，好意思联储也至少会在6月会议前按兵不动，好意思债收益率将保执在一定区间内。但由于关税和财政战略的影响，收益率上行的风险大于下行，尤其是在长端。”北欧聚合银行首席利率策略师Lars Mouland也强调，自2022年夏天以来，市集广漠预测经济将败落且利率下落，但好意思国经济增长一直高于趋势，这些预测被阐发是作假的。

　　拜谒中大无数受访者预测，将来三个月、六个月或12个月内，好意思债收益率将在某个工夫点执平或升破现时水平。这与之前拜谒中绝大无数受访者以为收益率会下落的预测酿成光显对比。

　　4． 好意思联储的挑战

　　好意思联储咫尺边临的主要挑战是如安在经济增长强盛和通胀压力高潮的布景下制定货币战略。Lars Mouland指出：“好意思联储为什么要降息？若是他们咫尺降息太多，就有可能给咫尺开动速率可以的经济火上浇油。”这标明，好意思联储可能会在较长工夫内保执利率褂讪，以均衡经济增长和通胀间隔的指标。

　　转头

　　特朗普的关税战略和国内减税狡计正在推高通胀预期，导致债券策略师上调好意思债收益率预测。尽管好意思联储咫尺“不急于”降息，但通胀风险和经济增长的强盛领会使收益率上行的可能性大于下行。将来，好意思债收益率的走势将取决于通胀压力、经济增长以及好意思联储的战略选拔。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

连累裁剪：郭建